Все эти расходы финансируются заимствованными деньгами – отсюда пи узырь долговых бумаг, величайший пузырь в мировой финансовой истории: невероятный монстр величиной в 100 триллионов долларов сейчас подрастает на триллионы долларов каждые несколько месяцев.
Это пишется не для того, чтобы произвести впечатление. Только Соединённые Штаты выпустили более 1 триллиона долларов новых долговых обязательств за восемь недель с конца 2014 года.
Причины, по которым они это сделали? Потому что у них нет денег, чтобы оплатить долги, которые тянутся из прошлого… Поэтому они просто выпустили новые долговые обязательства, чтобы собрать деньги для погашения старых долгов.
Во многом похоже на схему Понци. Однако Соединённые Штаты не одиноки в этом отношении. В мировом масштабе пузырь суверенного долга превышает 100 триллионов долларов. Почти каждая крупная страна в мире щеголяет отношением долга к ВВП в 100% с лишним, и это только то, что включает долги, висящие «на балансе», и не учитывает необеспеченные обязательства, такие как «Медикэйр» и социальное обеспечение.
Вот почему Федеральный резерв и любой другой Центробанк в мире приводит в ужас повышение процентных ставок: потому что всё, хоть как-то напоминающее нормализацию процентных ставок, будет означать банкротство целых стран.
Помните, когда процентные ставки приходят в движение, они, как правило, меняются быстро. Возьмём Италию. Она считалась одним из столпов ЕС с тех пор как в 1999 году перешла на евро. Из-за этого рынки были счастливы позволить Италии занимать по стабильным ставкам с доходностью по десятилетним государственным облигациям Италии намного ниже 5% на протяжении большей части последних десяти лет.
Затем, за считанные недели, всё пришло в беспорядок, и доходность по итальянским государственным облигациям скакнула вверх, превысив 7%: угрожающий уровень, при котором страна считается неплатёжеспособной и идущей к дефолту. И только с помощью чрезвычайных механизмов кредитования со стороны Европейского Центробанка (программ LTRO 1 и LTRO 2 объёмом в сотни миллиардов евро – для экономики, размер которой 2 триллиона евро) Италия была спасена от потенциального системного краха.
Ещё раз – Италия превратилась из бывшего столпа Европы в банкрота в течение считанных недель – и всё из-за того, что процентные ставки подскочили всего лишь на 2% выше обычных.
Италия здесь не одинока. Западные страны в целом находятся в таком же состоянии. Вот почему QE – такой популярный монетарный инструмент у Центробанков (с 2008 года они потратили 11 триллионов долларов, скупая активы, – как правило, суверенные бонды). QE никогда не предназначалось для создания рабочих мест или генерации экономического роста… это была отчаянная уловка Центробанков подпереть снизу рынок облигаций, так, чтобы ставки не выросли.
Это также объясняет, почему Центробанки удерживают процентные ставки почти нулевые или даже отрицательные: опять же, они не могут позволить себе повышения ставок. В Соединённых Штатах каждое увеличение процентных ставок на 1% означает выплату дополнительных 150-175 миллиардов долларов в год в виде процентов по американскому долгу.
Забудьте об акциях, забудьте о своих опасениях по поводу той или иной методики оценки – реальная проблема в том, что случится, когда Пузырь Бондов лопнет. Когда это произойдёт, разорятся не отдельные банки, это будут целые страны!
Если вы ещё не приняли меры, чтобы подготовиться ко второму раунду финансового кризиса, мы предлагаем бесплатно доклад об инвестициях «Финансовый кризис, второй раунд. Руководство по выживанию», в котором излагаются лёгкие, простые для следования стратегии, которые вы можете использовать не только для защиты своего портфеля от спада на рынке, но и реально приносящие прибыли.
