Как подготовиться к золотому стандарту
Я не раз писал, что центробанки средних и крупных экономик еврозоны сбалансировали официальные золотые запасы в равной пропорции относительно ВВП, чтобы подготовиться к золотому стандарту (системе таргетирования цен на золото). Мой анализ был составлен на основе скудных котировок центральных банков и данных европейских золотых и валютных резервов. Мой вывод заключался в том, что несколько средних по размеру экономик в Европе (Нидерланды, Бельгия, Австрия и Португалия) продали большие объемы золота с начала 1990-х по 2008 год, чтобы сравняться с Францией, Германией и Италией.

Судя по всему, в еврозоне существуют руководящие принципы, позволяющие национальным центральным банкам хранить соответствующее количество золота по отношению к ВВП.

Я также упомянул, что в начале 1990-х годов Народный банк Китая (НБК) покупал золото, которое продавал DNB. Продавая золото, Европа позволяла развивающимся странам покупать золото и равняться с Западом. Китай также выразил желание привести свои золотые запасы в большее соответствие с размером своей экономики, как и в Европе, до средних международных показателей. Из голландской газеты NRC Handelsblad от 1993 года:

Китай объявил, что работает над наращиванием своих золотых резервов, чтобы привести их в большее соответствие с размером китайского ВВП.

Вышеизложенное, а также последнее подтверждение DNB о выравнивании резервов подразумевают наличие международных соглашений о распределении золотых запасов.

Равномерное распределение золотых запасов на международном уровне является предпосылкой плавного перехода к золотому стандарту. Если одни страны владеют слишком большим количеством, а другие слишком малым, как это было в 1970-х годах, недавно введенный золотой стандарт окажется дефляционным, поскольку странам, у которых слишком мало золота, придется покупать его, что приведет к росту реальной цены на золото. Пока официальные золотые резервы распределены равномерно, номинальную цену золота можно увеличить до уровня, подходящего для всех стран, прежде чем вводить новую систему.

Еще одним признаком того, что Европа готовится к новому соглашению по золоту, являются репатриации нескольких стран. В еврозоне четыре страны репатриировали (и перераспределили) золото по соображениям безопасности, сохраняя при этом значительную долю своих активов на ликвидных рынках, таких как Лондон. Кроме того, насколько нам известно, Германия, Франция и Швеция модернизировали золотые слитки, которые не соответствовали текущим отраслевым стандартам оптовой торговли, поэтому теперь весь их металл можно продать мгновенно.

И последнее, но не менее важное: сообщения европейских центральных банков о золоте стали однозначно ясными и откровенными.