В итоге за два года общий внешний долг российских эмитентов снизился на $50 млрд, указывает агентство. Свой вывод относительно влияния банков на процесс аналитики НРА делают на основании статистики платежного баланса. «Мы видим, что банки погашают свои долги в объеме, превышающем срочные обязательства, а нефинансовые компании, наоборот, недоплачивают против графика», — подчеркивается в обзоре агентства.

По словам директора методического департамента НРА Максима Васина, процесс стал возможен благодаря наличию в банках достаточного количества валютной ликвидности.

Причин ее формирования несколько. Во-первых, прежде всего это валютная ликвидность, абсорбированная у населения в период кризиса зимы 2014–2015 годов. Причем речь идет не только об уже накопленных средствах, но и о тех, что люди скупали в панике в период девальвации. Во-вторых, после резкого и внезапного повышения ключевой ставки Центробанком до 17% в декабре 2014 года обещанная доходность по депозитам во многих кредитных организациях подскочила до 18–20%. Соответственно это привлекло рублевую ликвидность, которую банки использовали в том числе для покупки валюты. И тоже имели для этого основание, поскольку снижение кредитования населения и реального сектора в период кризиса привело к революционной ситуации — старые займы возвращались, а новые не выдавались. Куда направлять средства? На выкуп собственных облигаций по цене ниже номинала, что было оправданно и целесообразно, полагают аналитики.

— Основная цель — для чего банки скупали долги — экономическая, — пояснил Максим Васин. — Выкуп до погашения позволяет дать существенную экономию в обслуживании долга. Погашение долга, номинированного в валюте, производилось опережающими темпами, поскольку банки опасались его дальнейшего удорожания в связи с риском девальвации.

При этом, как полагает эксперт, публичный долг российских эмитентов мог приобретаться кредитными организациями, поскольку была возможность выгодно размещать валютные средства с низким риском в условиях резкого замедления кредитования.

— В результате произошло значительное сокращение внешнего долга банков и корпораций, номинированного в иностранной валюте, а часть внешнего долга заместилась внутренним. Кроме того, произошло и частичное перекредитование многих компаний в России, — отметил представитель НРА.

В значительной степени речь идет о металлургических и государственных компаниях.

— Российские компании получили возможность уйти от валютного риска и кредитоваться в российских банках, — заявил Максим Васин.

Аналитик ГК ТeleTrade Михаил Поддубский объясняет стремление досрочно погасить свои внешние долги и скупить чужие еще и режимом санкций.

— Причиной постепенного снижения объемов внешнего долга является именно невозможность для отдельных компаний, на которые наложены санкции, рефинансировать свой долг — старые долги погашаются, а новые выдаются в меньших объемах, — прокомментировал аналитик.

По его мнению, подобная динамика, вероятно, будет наблюдаться и дальше — до момента снятия санкций. Однако в этом году этот тренд пока не подтверждается. По итогам первого полугодия 2016 года совокупный внешний долг России, включая обязательства расширенного правительства, ЦБ, банков и нефинансовых компаний, прекратил снижаться и даже немного вырос — на $3 млрд, до $521,5 млрд. Правда, при этом он всё равно остается на безопасном уровне ниже 40% ВВП, отмечается в обзоре НРА.

Риски резкого ослабления национальной валюты снизились, что делает скупку собственного долга уже не такой интересной, объясняет смену тренда аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич.

— Скорее всего, сейчас будет идти речь о планомерном погашении долга, номинированного в иностранной валюте, и постепенном замещении его рублевым. Этому также будет способствовать снижение ставок со стороны ЦБ, что будет вести к снижению стоимости обязательств, — заявил он.

Ссылка

Причем у Франсуа Олланда сроки поджимают: российские и сирийские самолеты бомбят Алеппо, а французский проект резолюции разбился о вето Москвы. «Станет ли это причиной для смены курса? – задается вопросом автор статьи. – Объявим ли мы войну России? Привести Путина к судьям МУС в Гааге, как какого-то балканского или африканского диктатора? Какой бред!»

Впрочем, Россия с самого начала плохо относилась к «арабской весне» – для нее это была скорее «весна исламистов». И произошедшие события должны были лишь подтвердить это мнение, считает Пьер Бело. Москва выбрала свой лагерь в пользу Башара Асада по ряду причин и своего мнения не изменит. И переговоры она станет вести только с позиции силы, когда Алеппо падет и вся Сирия будет под контролем ее союзников.

Как считает автор статьи, в сирийском конфликте нет плохих и хороших, а есть только плохие. Так, Путин, по его словам, это циничный манипулятор, Башар Асад – кровавый диктатор, но им противостоят отнюдь не пацифисты. А демократов в Сирии можно встретить так редко, как белого медведя в тропическом лесу.

Поэтому, делает вывод Пьер Бело, срединного варианта решения сирийского конфликта не существует. Если падет Асад, то и сирийское государство исчезнет вместе с ним. У Франции давняя общая история с Сирией и Ливией, поэтому она могла бы сделать для них хоть что-то, пишет Le Point.

Ссылка