Сделка стала абсолютной неожиданностью для рынка, ожидавшего, что «Роснефть» сама выкупит пакет. Компания активно стремилась избежать такого варианта, пытаясь привлечь реальных инвесторов, но на рынке в это мало верили, учитывая очень сжатые сроки — уже 15 декабря деньги от продажи пакета должны поступить в бюджет. Состоявшееся 6 декабря спешное размещение «Роснефтью» облигаций на 600 млрд руб. только укрепило эти предположения.

Теперь же отзывы о сделке в основном восторженные, поскольку пакет «Роснефти» продается почти по биржевой цене (719 млрд руб. по курсу ЦБ на 8 декабря) без существенного дисконта, и среди инвесторов как минимум один реальный — QIA. Ряд собеседников на рынке сразу усомнились, что в подобном статусе Glencor, у которого самого довольно большая долговая нагрузка (правда, активно снижавшаяся в течение года). По мнению ряда собеседников, «Роснефть» могла с помощью нового облигационного займа досрочно погасить предоплату, полученную от Glencore в 2013–2015 годах по договорам поставки нефти и нефтепродуктов (до $5 млрд), а трейдер — направить средства на выкуп акций нефтекомпании. Но даже такая схема позволяет «Роснефти» не увеличивать чистый долг, что было неизбежно при схеме buyback. «Учитывая обещание Игоря Сечина платить дивиденды в 35% от прибыли, сделка позитивна для акций»,— отмечает аналитик крупного западного банка.

Glencore не новичок на российском рынке. Сейчас это крупнейший трейдер, работающий с отечественной нефтью (Игорь Сечин после объявления о сделке уточнил, что Glencore в результате получит новый долгосрочный контракт с «Роснефтью»), кроме того, у компании уже есть 25% в «Русснефти». QIA впервые серьезно заявил о себе в России летом, подписав соглашение о создании совместного фонда на $6,5 млрд с РФПИ, а затем купив чуть менее 25% в петербургском аэропорту Пулково. Источники утверждают, что в сделке по «Роснефти» QIA выступает самостоятельно, без участия РФПИ.

Возможно, переговоры по сделке шли достаточно давно, но решение, скорее всего, было принято в последние дни, полагает Алексей Кокин из «Уралсиба». Были ли реальные альтернативные претенденты, неизвестно. Сечин упоминал переговоры с 30 инвесторами, не назвав их. В конце ноября глава РФПИ Кирилл Дмитриев встречался в Дубае с руководством местного крупнейшего фонда Mubadala, но неизвестно, шла ли речь о приватизации «Роснефти».

Какие привилегии получили новые инвесторы, заплатившие за бумаги рыночную цену, стороны не раскрывают. Для Glencore это могут быть льготные условия поставок нефти. Присоединение Катара к сделке могло быть условием участия России в соглашении ОПЕК по сокращению добычи, допускает Алексей Кокин. Другой собеседник предполагает, что активное участие в согласовании сделки принял лично Владимир Путин, о чем свидетельствует и характер объявления о ней.

Для менеджмента «Роснефти» сделка, с одной стороны, выглядит чрезвычайно удачной, так как позволяет не участвовать в схеме buyback, которая была выгодна исключительно бюджету. С другой стороны, теперь, с учетом доли в «Роснефти» британской BP (19,75%), иностранные акционеры смогут выдвинуть в совет директоров четырех членов (из девяти) и оказывать существенное влияние на управление. Одним из индикаторов того, насколько сделка успешна для руководства «Роснефти», будет судьба 100 млрд руб. средств «Роснефтегаза», которые планировалось перечислить в бюджет в этом году. Если эти деньги примут в той или иной форме участие в сделке, это продемонстрирует укрепление позиций Игоря Сечина.

***

Glencore Plc

Швейцарская трейдинговая компания, основана в 1974 году американским бизнесменом Марком Ричем под названием Marc Rich & Co. Нынешнее название — с 1994 года. Является одним из крупнейших поставщиков металлов, нефти, угля и сельскохозяйственной продукции, владеет горнодобывающими активами в Перу, Чили, ЮАР (всего более 150 горнодобывающих и металлургических активов более чем в 50 странах мира). 9,25% принадлежат Катарскому суверенному фонду и менеджерам Glencore. В 2007 году в результате слияния глиноземных активов Glencore, СУАЛ и «Русского алюминия» был образован «Русал», сумма сделки оценивалась в $10,2 млрд. Доля Glencore в «Русале» составляет 8,75%. В 2011 году Glencore разместила акции на биржах Лондона и Гонконга и привлекла $10 млрд, в 2013 году — на Йоханнесбургской фондовой бирже. В 2013 году произошло слияние с британско-швейцарской горнорудной компанией Xstrata. В 2015 году Glencore получила 46% в капитале «Русснефти», в августе 2016 года после IPO нефтекомпании пакет снизился до 25%. Исполнительный директор — Айвен Глазенберг. В 2015 году выручка компании составила $170,5 млрд, чистый убыток — $4,96 млрд.

Катарский суверенный фонд

Qatar Investment Authority (QIA) основан правительством Катара в 2005 году для перенаправления нефтегазовых доходов в другие отрасли. Фонд владеет долями в Empire Statе Building, Glencore, Сельскохозяйственном банке Китая, Royal Dutch Shell, Siemens, Volkswagen AG и других компаниях. В июне 2016 года Sovereign Wealth Fund Institute оценивал инвестиции QIA в $335 млрд. В августе стало известно о скором закрытии сделки по приобретению QIA 24,99% в консорциуме «Воздушные ворота Северной столицы», управляющем петербургским аэропортом Пулково. Штаб-квартира фонда находится в столице Катара Дохе, дополнительные офисы — в Нью-Йорке, Пекине, Бомбее (Мумбае) и Дели. Исполнительный директор — член королевской семьи Катара шейх Абдалла бен Сауд аль-Тани. По данным Financial Times, убытки QIA в третьем квартале 2015 года составили $12 млрд, более поздняя информация не разглашалась.