Срок до 30 дней, на который подпавшие под санкции компании и банки могут привлекать средства, означает, что привлечения невозможны, объясняет Данилов: «Никто не будет рисковать — есть риск выйти за пределы этих 30 дней в силу каких-либо технических причин».

Так, санкции фактически закрыли российским банкам рынок репо с зарубежными банками, сказал он.

Финансовый счет платежного баланса уже получил от санкций прямой негативный эффект, равный 2% ВВП, оценил директор департамента Минфина Максим Орешкин: такова цена закрытых внешних рынков. Сопоставимый шок вызвало снижение цен на нефть со $110 за баррель в конце июня до нынешних $93: по оценкам Минфина, снижение цены на $17 означает снижение экспорта на $55 млрд в год, это также около 2% ВВП — потери по торговому счету. Таким образом, совокупный негативный эффект для платежного баланса составил около $100 млрд.

Для бюджета главным риском остается цена нефти — прогноз на 2015 г. предполагает цену в $100 за баррель, сейчас она ниже. В бюджет заложен 11%-ный рост расходов с полным использованием нефтегазовых доходов и финансированием дефицита займами в 800 млрд руб. на внутреннем рынке и $7 млрд на внешнем, напомнил Орешкин: «Реализация любых рисков по доходам, по займам будет отражаться на резервном фонде». Проектом бюджета предусмотрена возможность потратить в 2015 г. 0,5 трлн руб. из резервного фонда.

Компании и банки должны погасить $161 млрд за четыре квартала, банкам хватило бы валютной ликвидности на год, но они под двойным давлением, указывает Данилов.

С одной стороны, объясняет он, компании предъявляют повышенный спрос на кредиты для рефинансирования внешнего долга, с другой — есть риск изъятия валютных депозитов крупными компаниями. Рыночное фондирование банков сокращается: рост корпоративных депозитов замедляется, население за последние семь месяцев принесло в банки меньше денег, чем изъяло. Банки вынуждены лезть в карман государства, констатирует Данилов: фондирование со стороны ЦБ и Минфина превысило 7 трлн руб., или 14% всех пассивов банковской системы, и обеспечило три четверти прироста кредита (см. график на стр. 04). Кредиты компании берут в рублях, а для выплаты долга им нужны доллары, это повышает спрос на валюту.

Давление на ликвидность и кредитование банками — по факту — выплат внешнего долга означает, что у компаний и банков остается меньше ресурсов для развития, что скажется и на качестве активов банковской системы, и на всей экономике, заключает Данилов.

ЦБ намерен отпустить рубль в свободное плавание с 2015 г. и минимизировал влияние на валютный рынок: с начала июля рубль ослаб к доллару на 12,4%, ЦБ для поддержки рубля валюты не продавал. Свободное курсообразование поможет росту экономики, основанному на инвестициях, — снижением инфляции и, соответственно, ставок, напомнила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Если же снизить ставки для банков, роста инвестиционных кредитов не произойдет — хороших инвестпроектов нет, вряд ли банки будут кредитовать компании с непонятными перспективами сбыта продукции. Зато увеличатся возможности спекулирования на заемные средства против рубля, заявила Набиуллина, тогда и придется тратить золотовалютные резервы.

На уже полученный шок экономика реагировала мягко, обращает внимание Орешкин: «Некоторое ослабление рубля, некоторое замедление темпов экономического роста, инфляция несколько ускорилась». Могло быть гораздо хуже, но действия регуляторов помогли сохранить макроэкономическую стабильность, радуется он.

За оперативность действий в беспрецедентной для экономики ситуации правительство России накануне хвалили и эксперты Всемирного банка, но предупредили, что концентрация на поддержке макроэкономической стабильности отодвигает структурные реформы, без которых перспектива — стагнация.

Риск России — замедлившийся рост, замечает глава аналитической группы по Центральной и Восточной Европе Fitch Ratings Пол Роукинс: приверженцы инфляционного таргетирования, гибкого курса, фискальных правил в правительстве будут сталкиваться с теми, кто считает, что экономике необходимо дать больше денег. Денежное смягчение может негативно сказаться на бюджете и экономике, предупредил он.

Санкции поменяли отношение инвесторов к России — ее деловой климат и прежде был хуже, чем в сопоставимых странах, а сейчас риски еще выросли, приостановлена передача технологий и инвестиций, говорит Роукинс.

Санкции увеличивают риск, что Россия отложит реформы, согласен он: баланс смещается в сторону инерционной модели роста, обеспечивающей 1-2% в год; Россия становится более изолированной и остается зависимой от сырья.

Переговоры пройдет в условиях надвигающегося отопительного сезона и отсутствия поставок российского газа на Украину. В середине июня «Газпром» перевел украинскую государственную компанию «Нафтогаз» на предоплату поставок «голубого топлива» из-за хронических неплатежей и высокого долга, на данный момент составляющего около 5,3 миллиарда долларов. Теперь в украинскую газотранспортную систему поступают только транзитные объемы, предназначенные для Европы. Пока транзит идет нормально, однако и «Газпром», и Еврокомиссия ранее не исключали возникновения проблем грядущей зимой.

В предстоящих в Берлине переговорах примут участие министр энергетики РФ Александр Новак и его украинский коллега Юрий Продан, вице-президент Еврокомиссии Гюнтер Эттингер будет участвовать в качестве посредника от Евросоюза. Эта встреча согласовывалась чуть ли не с конца июля.

Необходимым условием возобновления поставок российского газа Украине является выработка цены на «голубое топливо» и начало погашения долга украинской стороной. Примерно месяц назад Новак говорил, что «Газпром» может поставлять газ на Украину по предоплате, если существующий долг будет погашен хотя бы частично — суммарно примерно на 2 миллиардов долларов.

Однако Украина не согласна с ценой на газ, который она в конце прошлого года и первой половине текущего года потребляла, не платя. Следовательно, по мнению Киева, она может не признавать и тот размер долга, о котором говорит РФ.

Украинская сторона считает, что цена на газ должна быть установлена на уровне, сложившемся на европейских газовых хабах, уменьшенном на величину затрат на транспортировку, сообщалось в начале сентября. Кроме этого, «Нафтогаз» заявлял тогда, что оплата за поставленный ранее российский газ должна проводиться по ценам, сформированным тем же образом.

Москва и Киев при посредничестве ЕК цену согласовать пока не смогли. Россия предлагает установить временную цену в 385 долларов за тысячу кубометров на период рассмотрения взаимных исков «Газпрома» и «Нафтогаза» в Стокгольмском арбитраже. Со своей стороны, премьер-министр Украины Арсений Яценюк предлагал два варианта цены: летом 300 долларов за тысячу кубометров, зимой — 380 долларов; либо в привязке к спотовому рынку Европы.

Эттингер в свое время говорил о возможности принять план, устанавливающий промежуточную цену, а также график погашения долга. Он не раз отмечал, что долги за российский газ необходимо оплачивать.

На текущей неделе Эттингер предложил создать промежуточный контракт, который мог бы действовать до решения Стокгольмского арбитража. Контракт может устанавливать определенный объем газа «Газпрома» для «Нафтогаза Украины» и его промежуточную цену.

Представители Украины и России смогут прийти на переговорах в Берлине к компромиссу, если решаться будут исключительно газовые вопросы, если же речь пойдет о глобальных проблемах кризиса на Украине, то тогда договориться будет сложно, заявил в четверг, в преддверии «трехсторонки» Эттингер. Ранее он выражал надежду, что газовый спор РФ и Украины будет решен хотя бы временно в октябре.

Однако по мнению опрошенных РИА Новости аналитиков, предстоящие в Берлине переговоры по газовым проблемам не станут завершающими в длинной череде подобных встреч. Украина будет по возможности оттягивать кульминацию этой газовой «Санта-Барбары» до наступления холодов, стараясь получить наиболее выгодные для себя условия.